庸，代宗聽從了第五琦的建議。京畿地區麥子成熟，京兆尹第五琦請求代宗徵收百姓田稅，每十畝田收取一畝田作為租稅，說：「這是古時候的什一之法。」唐代宗表示許可。代宗任命戶部尚書劉晏為都畿道、河南道、淮南道、江南道、湖南道、荊南道、山南東道轉運使、常平使、鑄錢使、鹽鐵使等，戶部侍郎第五琦為京畿道、關內道、河東道、劍南道、山南西道轉運使等職務，分別管理國家的財政賦稅。由於第五琦實行什一稅法，民眾受苦於稅負繁重，許多人因此流亡他鄉，代宗大赦天下，改年號為大曆，什一稅法全部停用。
宰相元載、王縉及左僕射裴冕、戶部侍郎判度支第五琦、京兆尹黎干奉代宗的命令各出錢三十萬，在郭子儀的府邸設宴款待郭子儀。內侍魚朝恩也參加了這場宴會，魚朝恩出錦三十段、采羅五十匹、采綾一百匹作為郭子儀的纏頭費用。由於纏頭非常多，這場宴會在極其盡興的氣氛中結束。由於第五琦和魚朝恩關係密切，受株連貶為括州刺史，後來歷任饒州刺史、湖州刺史。
唐德宗久聞第五琦的才幹，打算再用第五琦，便下詔書召第五琦回京，不料第五琦卻在長安親仁里病逝，享年七十一歲，追贈他為太子少保，遷葬於高陽原的先人墳塋。
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