成虛擬資金打入股市、打入樓市。這是我認為最重要的第一筆資金：虛擬資金。第二筆資金就是在目前大面積**之下的**款大量進入樓市和股市，第三筆資金就是連民眾都熟知的國際熱錢，第四個資金才是我們老百姓的儲蓄款。目前所有宏觀調控的政策所針對的資金基本上是第三項和第四項。我舉個例子，外國人不得買房的規定是針對第三項資金，第二套房貸的問題是針對第四項資金，我不是說針對第三第四項是無效的，但是我們的目標是錯的。我們所有的政策有沒有針對第一項，那就是因為投資營商環境的急速惡化擠壓出虛擬資金大量進入股市和樓市呢？我們有沒有針對**款進入樓市股市的現象進行調控呢？目前並沒有對這兩大資金進行調控，所以我們宏觀調控的力道不足，因為所針對的資金方向是錯誤的，或者至少說是不完全的，沒有全部到位。」
蕭宸這次在跟總理通話中直接提到了「大面積**」這樣的詞，但總理並沒有說什麼，聽完蕭宸的話，思索了一下，問：「還有嗎？」
蕭宸道：「還有一個風險，就是我們如何做調控？這個調控給我們目前經濟帶來了嚴重的金融風險，也就是大幅提高了金融風險。」
蕭宸頓了頓，說：「我用日本90年代的泡沫現象和華夏現在的泡沫現象做個比較。總理當然知道『廣場協定』這回事。英、德、法、美、日曾經簽訂過『廣場協定』，『廣場協定』要求日幣升值。當時日本政fu簽下了協定之後那就很清楚的落入了美國圈套。道理很簡單，當日本政fu簽下字，說明日幣即將升值。那麼全世界國際炒家就會去買日幣，因為他賭日幣升值。我在發改委時就提醒過，千萬別把匯率當作經濟現象，匯率不是教科書上所定義的貨幣之間的價格，沒那麼簡單，匯率簡直就是各國政fu達到政治目的的手段！當日本簽下了『廣場協定』：由於日幣低估造成大幅貿易順差，那麼下一步必然是日元升值。日本政fu簽字的當日就昭告全世界的國際炒家日幣要升值了，所以必然結果是國際熱錢大量進入日本。結果日幣升值了！貨幣能像一般的商品一樣嗎？價格提高之後可以平衡供需嗎？不可能，那是一般的貨品的價格，可是匯率不是，當匯率價格一上升，國際炒家一看，哇！真的升值了，再買，於是更多的錢流入日本，於是再bi迫日幣升值，又有更多熱錢流入日本，又再bi迫日幣升值，幾年下來日幣升值了一倍，幾乎摧毀日本的經濟。」
「但是要注意有個現象是我們所經常忽略的，那就是在日幣不斷升值的過程中，美國財政部通過各種管道壓迫日本降低利率以及放寬信貸，由於降低利率放寬信貸的結果，造成流動xing泛濫，日本各大商社很高興向銀行借錢，因為借錢容易，利息低了，可以迅速做大做強，所以造成日本經濟的表面繁榮。這個表面繁榮現象反映在股市就是股市泡沫，反映在樓市就是樓市泡沫，反映在購買日常用品就是通貨膨脹。所以日幣的升值、股市樓市泡沫和通貨膨脹本身的原因是在美國的壓力之下造成的流動xing過剩所造成的。我最近看過很多媒體的報道，把這個問題說的還是比較正確，因此認為我們華共政fu針對目前的人民幣匯率升值、股市泡沫、樓市泡沫和通貨膨脹應該和日本當時的政策是反其道而行之，也就是提高利率緊縮信貸。在這裡清楚的表明我的意見，我認為他們都錯了。」
蕭宸斬釘截鐵地說：「因為日本的問題是流動xing過剩，但是今天華夏的問題不是。華夏是什麼問題呢？按照我剛才所講的，造成泡沫的原因基本是由於投資營商環境的急速惡化造成的，因而擠壓出大量的虛擬資金大量進入股市樓市形成泡沫。由於原因不同，政fu的宏觀調控政策必須不同，但是很不幸的，我們現在的政策是提高利率緊縮信用，造成什麼結果呢？它就進一步打擊了已經惡化的投資營商環境。利率已經提高了6以上了，最近幾天還在提高利率。我設身處地的為我們的企業家想了一想，他在這種場合之下還願意投資嗎？華夏哪幾個製造業能創造出這麼高的利潤，銀行利率的提升bi得我們製造業放棄投資，不做了，把應該投資而不投資的錢拿出來，形成虛擬資金炒股炒樓去了，所以為什麼宏觀調控下，股價越漲、樓價越漲的原因就是因為宏觀調控的目標是錯的。因為我們和當時日本情況是不一樣的。我們今天的問題，主
