先繳械投降,他們迫不及待買入人民幣平倉,反而成為實際上的多頭。
可這個時候真正要命的是,市場已經沒有那麼多人民幣了,上邊的水龍頭被央媽焊死,下邊池子裡已有的水也被群星近乎抽乾拿走。
這個時候的市場將遵循最本質的邏輯,供不應求必然價格高企,急於買入人民幣就只能拿著喇叭在市場大吼願意出更高的價格,價高者就能有優先平倉的資格,這麼做又會反饋到同業拆借利率上的高企,大量借入人民幣的空頭這個時候會對同業拆借利率變得極度敏感。
當看到同業利率走高,又會引發更多的人搶跑平倉,由於市場可供應的人民幣過於稀缺,你拿走了別人就拿不到了,為了先拿到手就會報更高的價格,你出1塊,我出1塊5,他馬上喊出2塊,作用到隔夜拆借利率上就形成正反饋強化。
正反饋效應一旦形成既定事實,空頭土崩瓦解,也不過是在旦夕之間。
……
(本章完)
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