1月20日凌晨2時許，田中隆吉指使日本憲兵大尉重藤千春帶領日本浪人團體「日本青年同志會」成員60餘人，攜帶槍械、刺刀、棍棒等武器和硝磺、煤油等引火物，潛赴三友實業社總廠，縱火焚燒毛巾廠廠房6間、棉紗數百包、織布機24架，損失總數約1萬元。公共租界警亭內陳德勝等3名中國警察發現火警，急忙打電話報警求救，卻遭到預先在附近各馬路的崗亭監視的日本暴徒襲擊，電話機被摔壞，3名華人巡警陳德勝被槍擊成重傷，朱伍蘭被砍斷手指，另一華人巡警田潤生被刺死。
1月21日，日本駐滬總領事村井倉松向上海市政府提出「抗議」，一口咬定殺死日蓮宗派和尚的兇手是三友實業社工人，要求緝拿兇手，並向中國當局提出四項要求：「一、上海市長須向日本總領事表示道歉之意；二、加害者之搜查、逮捕、處罰應迅速切實履行；三、對於被害者五名，須予以醫藥費及撫慰金；四、關於排日、侮日之非法越軌行動一概予以取締，尤其應將上海各界抗日救國委員會以及各種抗日團體即時解散。」
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三井駐上海辦公室發給東京總部的電報很快被天皇知道了，天皇小圈子成員利用這個電報，要求三井承擔發動「上海戰爭」的費用，因為那是為了「保護三井在上海的利益」。犬養毅要三井捐獻800萬美金，作為政府調集軍隊去上海保護三井的費用。三井總裁團琢磨覺得政府的要求簡直就是黑社會敲詐，就回覆說三井不需要這種保護，也付不起這筆巨款。犬養毅提醒團琢磨，聽說三井剛從美元套利中至少賺了2000萬美金，人要知恩圖報，沒有政府的幫忙，三井怎麼能賺到這筆錢？
團琢磨是個聰明人，終於弄明白這是天皇以武力建立帝國計劃的一部分，而且不會因為西園寺公望這些政客或者三井財閥的反對而改變。天皇會以各種各樣的手段來逼迫他們妥協，美元套利便是天皇的一個圈套，一場大的較量即將來臨，他同意考慮首相的建議。
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上海日本紗廠聯合會於1月24日下午通告上海市長吳鐵城，如不制止反日運動，將斷絕所雇華工6萬名及其家屬30萬名之生計。
自1月25日起聚居閘北、虹口的日本僑民大部分遷往法租界。日本浪人集中於海軍陸戰隊司令部，領取槍支彈藥，並對閘北火車站、天通庵車站、八字橋一帶進行實地偵察；日本海軍陸戰隊在寶山路、天通庵路、江灣路等處堆積沙袋、架鐵絲網、設置路障，並向虬江路、四川路一帶租界與華界交接處增派部隊。這一切表明，日本的戰爭動員似乎使得戰爭大有一觸即發之勢。至此，點燃中日之間在上海發生戰爭的導火線，只是時間問題了……
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在徐彥卓的要求之下，杜月笙的情報幾乎是隨到隨報，因此，徐彥卓對上海的局勢瞭然在胸。除了徐彥卓之外，還有一個人也在密切關注著上海局勢的變化，這個人便是徐彥卓的二哥蔣志清。
1931年年底，蔣志清在國內、黨內洶湧而來的內外壓力下，通電下野。蔣志清的下野，應該說與東北中國軍不抵抗而導致淪亡不無關係。但蔣志清在政壇上呼風喚雨這麼多年，國民政府上上下下幾乎都留下了他的痕跡，蔣志清下台後，中國仍在舊日的政治航道上徘徊，國民黨中央的大局依然在他的掌控之下，往來奉化溪口的電文標示著蔣志清至高無上的地位。蔣志清心中很明白，要不了多久他還會復出的，因此他絕不能讓上海出什麼亂子。
「九一八事變」之後，蔣志清對日本的狼子野心就有了清醒的認識，知道日本人對中國就沒安好心。可是，在對待上海問題上，他的心中也是很矛盾。一方面，上海是全國的經濟中心，又毗鄰首都南京，他不能容忍日軍占領它的心臟地區，扼死經濟命脈。但另一方面，蔣志清又怕在上海與日本開戰會引起中日全面衝突，從而破壞其安內攘外國策。中國積貧積弱，四分五裂，日本侵略也以蠶食為主，想來想去，蔣志清決定對日「一面交涉，一面抵抗」，盡力避免全面戰爭。
鑑於這種想法，蔣志清給自己最放心的的人軍政部長何敬之發了電報，讓他告知第十九路軍，只要日本的挑釁和進逼不超過武力侵占上海，就力求妥協退讓，儘量避免衝突。
蔣志清與何敬之對日本人的的妥協政策，讓
第912章 一觸即發
