&年初，鄧|小平南|巡講話極大地解|放了思想，掀起了新一輪改|革開放熱潮，經濟快速回升。當年gdp增速達14.2，cpi增速達6.4，m1和m2增速高達35.9和31.3。與此同時，集資熱、開發區熱、房地產熱、股票熱等經濟泡沫加重，各地鋪攤子上項目、亂集資、亂拆借、亂設金融機構等現象嚴重，經濟明顯過熱，於是中央開始採取緊縮措施。
&年6月，黨|中央、國|務院出台《關於當前經濟情況和加強宏觀調控的意見》，採取控制貨幣發行、嚴禁違規拆藉資金、提高利率、制止亂集資、嚴控信貸規模等經濟和行政手段相結合的「16條措施」，經濟過熱壓力得到緩解。1993年11月，黨的十四|屆三中|全會通過《中|共中|央關於建立社|會主義市場經濟體制問題的決議》，對構建社|會主義市場經濟和若干重大改革作出了總體部署。1993年設立國家經貿委，以建立現代企業制度為主旨推動國企改革。1994年初，中|央政府出台了財稅、金融、外匯等一系列配套改革。分稅制，設立政策性金融機構，政策性金融與商業金融分離，對金融機構實行資產負債比例管理和風險管理。匯率並軌，實行銀行結售匯制度，實現經常項目下人民幣有條件可兌換，人民幣深度貶值。
司弦用粉筆頭抵著下巴，她看著面前的小黑板，分析著1996年的形勢，這一年中國的經濟成功實現「軟著陸」，gdp將增速10，cpi將增速8.3，m2將增速>
香港方面派的人是奧利弗，他坐在司弦的對面，也看著司弦的小黑板。他們已經有兩個通宵沒有睡覺了，開年之初就開始籌備今年的形勢。1996年是至關重要的過渡年，這一年香港方面也在籌備明年的正式回歸。
&對國企的看法是？」香港方面也是近幾年才和大陸有比較頻繁的經濟聯繫，他們的准心在國企。
&有企業大面積虧損，基本是三分之一明虧、三分之一暗虧、三分之一盈利。」司弦說，「我有預感，國企對經濟增長、利潤和就業的貢獻將會大幅度下降。」
奧利弗看著司弦在小黑板上重點標記出來的「危機」，沉吟的片刻，「經濟增速往下走，股市大幅走牛？」
&的。」司弦說，「你看，日本1975到1980年，台灣1986到1990年，均出現了經濟增速下降但股市大幅走牛的情況，核心在分母驅動，而非分子驅動。台灣增速換擋發生在80年代後半段，但由於80年代初蔣|經國因身體每況愈下，在增速換擋之前已經提前推動了改革，產業成功升級到電子信息產業。因此，雖然gdp增速下台階，但無風險利率從14大幅下降至6，加之貿易順差熱錢流入，股市走出一波大牛市，漲幅超過500。還有日本，日本在1969-1973年增速換擋期上半場拒絕減速，大搞列島改造和貨幣投放刺激經濟，房市股市出現短暫泡沫。1973年前後石油危機和前期過度投放的貨幣引發高通脹，貨幣政策轉向緊縮，無風險利率過高導致股市為熊市。又在1973-1980年進入增速換擋期下半場，經過改革和結構調整，1975年以後產業升級，增速換擋取得積極成效，無風險利率從10大幅走低至7，股市出現了一波大牛市，漲幅超過了>
奧利弗眉頭緊鎖，「你對97年似乎有保守看法？」
&擔心97年的金融危機。」
&年1月，索羅斯開始對覬覦已久的東南亞金融市場發動攻擊。泰國首當其衝。同年5月，國際貨幣投機商開始大舉沽售泰銖，7月初泰銖淪陷，金融風暴開始席捲亞洲。10月20日是美國華爾街股市慘劇「黑色星期一」的10周年紀念日。就在這一天，香港股市開始下跌。10月21日、22日香港恒生指數連續兩天大幅下挫，累積跌幅近1200點，大約是9，被當地市場人士形容為小股災。23日，香港恒生指數最低曾落至跌幅高達1871點，恒生指數閉市時報退低下跌了10.4，有人甚至認為這一天的跌幅可和1987年的黑色星期一相提並論。香港的上市公司市值在23日一天就損失了4335億港元，同8月份市值高峰期的43354億港元比較，減少了15420億港元，減幅達35。與此同時，香港十大富豪估計共損失超過2100億港元。並且，全球
