這絕對是一個針對日本股市的大利空。
不過對現在日本市場到底有多大作用，還有待觀察。無論如何，這都是一個積極的信號。
「我們的錢怎麼辦？」馬克西姆第一時間想到的不是他們手中龐大的資金，而是挪用的那些投資人的錢。
在做空日本市場的同時，吉姆膽大包天，將投資人委託的資金私自投放到期指市場，希望能藉此從中撈些額外的利潤。
在上一周，他的私有資金大約賺了一千多萬美元的利潤，這讓他大為興奮，腦子一熱之下又將所有的盈利再次投入到市場上，又建立了一千手的多單。
四季度現在已經結束了，很快基金將發布新一季度的研究和展望，同時向投資人公布最新的淨值情況。
在準備回國之前，吉姆還寫了一封熱情洋溢的感謝信，在信中先是謝謝他們在這一年的支持，然後豪情萬丈地宣布，將在未來一年將基金的淨值翻一番。
現在看來，這個承諾恐怕許諾得太早了。
在心中默默地盤算了半天，吉姆猛一咬牙，低聲地說道：「看看反應再說，我覺得日本市場沒那麼容易就下跌。最多我們大不了平掉，投資者想要贖回就贖回吧！」
站在他身旁的馬克西姆臉色變幻不定，半天沒有說話，也不知道在想些什麼。
吉姆的如意算盤顯然是打錯了，日本市場並不像他想像的那樣堅強，甚至說非常脆弱。
九零年的第一個交易日，日本市場開盤比上一個交易日略低，看上去一切都還不錯，可開市的鐘聲還沒停歇下來，市場上的賣方就拋出大量的股票，一副來勢洶洶的模樣。
這是一種心理試探，測試日本市場對利空的反應。如果市場能夠接下來，做空的人可能要好好考慮下一步該怎麼做，相反成交要有些吃力，那麼後續的攻勢將持續不斷地襲來。
結果是不好不壞，在經歷一段反應期後，這些股票還是被接了下來，可以說做空的一方和追捧的另一方都是淺嘗輒止，一觸即退。
這一天日本股市下跌了0.52%，下跌202點，收於38712點。
一月五號，第二個交易日，日經指數繼續下跌，這一天下跌1.13%，點數失去了438點，收於38274點，盤中一度逼近38000點，不過還是被頑強地守住了。
第三個交易日，下跌的勢頭有所放緩，整天指數波動了20點，不過盤中的看好的資金隱隱有反攻的勢頭，最高點甚至超過了38500點，最終以小跌收盤。
到了第四個交易日，下跌依然沒有停止，整天下跌了343點，跌幅0.9%。第五個交易日，開盤的數字就是整天的最高點，盤中甚至跌破了37500點，最終勉強收於37696點。
五個交易日，下跌了超過1200點，跌幅比最高點的38957點的時候，下跌了超過3%。
這些點數看上去很多，但是相對於日經指數三萬多點的龐大數字，根本算不上什麼，分析師認為一部分是結構性調整，另一方面就是對利空消息的消化。最後大部分的分析師認為，日本股市的牛市還沒有結束，未來仍有可能衝上四萬點。
市場很快對此做出反應，一月十一號日經指數翻身上漲，全天增長了400多點，不過在後面的四個交易日，又全部跌了回去，很快跌破了37000點，在一月十八號收於36729點。
37000點是一個分水嶺，分析師們普遍認為，市場已經充分將利空充分消化，畢竟這個數字離股市最高點已經回落了接近兩千點，跌幅也達到了6%。不過這一次，他們中不少人對後市表示了謹慎的樂觀。
事實上，不斷下跌的股市引起很多人的關注，在這個時候，不少大公司、大人物紛紛出來講話，對日本經濟的未來表示了強烈的信心。
在一月份，《日本經濟新聞》已經有二十位著名的企業家對股市進行預測，這些人當中或其身後有後來被尊為「經營之神」類似的稱號，但是在當時這些人無一例外地都對日本股市表示了樂觀，甚至認為日經指數會衝到42000點到48000點。
大人物的講話點燃了股民的熱情，在一月十八
