第六十二章 沽空標的

    「威廉。一窩蟻  www.yiwoyi.com我們現在除了要繼續建倉英鎊空頭頭寸，也有必要在德國長期公債期貨上建立空頭，除此外，也需要建立一定的英國短期利率期貨多頭頭寸和長期國債多頭頭寸」

    「......」

    賣空英鎊，可以理解，英國經濟低迷，英鎊存在一定的貶值預期。

    但做空德國長期公債，做多英國短期公債。

    這特麼是什麼騷包操作。

    威廉不由皺起了眉頭。

    所謂利率期貨，顧名思義，就是以利率波動推出的標準化合約。

    因為自石油危機後，各國的利率波動都日趨嚴重，政府不得不通過管控來抑制民間商業拆借成本，但這種管控，本身是強制性，不利於商業發展，因此各類金融商品持有者，尤其是各類金融機構迫切需要一種既簡便可行、又切實有效的管理利率風險的工具。

    利率期貨正是在這種背景下應運而生的。

    公債，亦是國債，就是利率期貨中最龐大的一種高級金融衍生品。

    因為公債期貨直接反映市場利率變化，但這個存貸款利率不是由市場交易產生，而是由央行規定，所以央行的貨幣政策對於國債期貨價格影響是最重要的。

    兩德合併，東德人興高采烈湧入享有更多自由、物質更豐富的西德，期望在那裡就業並享受社會福利，隨著兩德長期融合，相關費用一直在迫使德國政府的預算赤字大規模增加。

    當一個國家財政赤字累積過高時，就好像一間公司背負的債務過多一樣，對國家的長期經濟發展而言，並不是一件好事，對於該國貨幣亦屬長期的利空，且日後為了要解決財政赤字只有靠減少政府支出或增加稅收。

    這兩項措施，對於經濟或社會的穩定都有不良的影響。

    一國財政赤字若加大，該國貨幣會下跌，反之，若財政赤字縮小，表示該國經濟良好，該國貨幣會上揚。

    以德國目前的赤字和馬克兌換美元的高位盤整，隨著德國融合速度放緩，德國政府對於基建和各種投資勢必會減少，稅率也肯定會提高。

    根據這個邏輯，馬克兌換美元下行的概率要遠遠高於上漲。

    作為歐盟主導國之一，德國馬克在ecu的比重是最大的，如今英國、義大利、法國、比利時經濟低迷，需要降息來釋放貨幣儲備來刺激通脹。

    老話說，人在江湖身不由己。

    很多時候，國家，何嘗不是一個更大的江湖。

    身在歐盟這個江湖中，德國就算想抑制通脹率加息，那也得考慮其他各國的反應。

    不管是政治訴求還是歐盟成員國的經濟狀況，都不適合加息的。

    德國沒有加息可能，做空德國國債，英國大概率要降息來刺激通脹，卻要做多英國國債。

    老闆，你腦袋被驢踢了麼？

    威廉想了半天，也沒明白有什麼理由做空德國國債和做多英國國債。

    國債是國家發行的債券，基準是以年化收益定製的，所以國債期貨在市場的走勢和利率是一個反比關係。

    利率上調，銀行定額存單的收益就會增加，那麼買國債收益減少，缺少買方資本推動，價格就會下行，反之，也是一個道理。

    以英國當前的基本盤和英格蘭銀行不久前釋放的信號，下調利率幾乎是板上釘釘的事情，各國需要更低的利率來刺激通脹，有向歐洲央行轉換的德意志銀行，成員國的訴求也至關重要，

    如果德國再次加息，馬克勢必會繼續走強，那流動性資本就會持續從其他國家流出，持有馬克資產，這對於除了德國以為的國家，都非常不利。

    德意志加息，幾乎沒有任何可能。

    「老闆。說實話，我不明白為什麼要這麼做。英格蘭銀行根本沒有上調利率的可能。你可能不在英國不清楚，英國人房屋貸款利率不是固定的，現在英國房地產低迷，他們一定會降息的。」

    「威廉。你大概還是沒有明白資本主義的核心是什麼。相信我，歐盟是資本核心，那麼，就永遠是資本至上。還有，你大概沒有注意到美聯儲的動作。我預計，在下周的議息會議上，格林斯潘一定會告訴市場一個明確的加息可能，或者作出加息的決定。

    想想看，如果你是德意志銀行行長，你是看著馬克貶值再次刺激通脹，還是選擇加息來抑制通脹。

    對了。

    我想你還需要了解一下，德意志銀行和美聯儲的核心職責有什麼區別。」

    「......」

    德意志和美聯儲的區別？

    威廉一臉懵逼。不都是中央銀行麼。

    無奈揚了揚眉毛。

    威廉有一種嚴重的危機感，隨著公司的版圖越來越大，他發現，他有些跟不上自家老闆征戰的步伐了。

    「老闆。我想我需要充電了，你有什麼好的建議。」

    「哈哈......威廉，你知道我最喜歡你哪一點？」

    「菊花？老闆，如果你喜歡，我願意奉獻。」

    「滾。我最喜歡的就算你不懂就問。如果你想明白世界的規則，我建議你看看易經和孫子兵法。」

    「......」

    掛斷電話。

    威廉揮手揉了揉哈蒂.莫拉漢金黃色的頭髮，這廝深深記著沈建南的教導，作為交易員，一定要把血液控制在腦袋一下。

    良久，他的心漸漸平穩。

    拿起鼠標點了幾下，倫敦國際期貨市場的各個合約出現在了眼前。

    20-uk-cir，103.15。

    sg，99.8.

    ggb，105.35.

    隨意看了幾眼，威廉揮手驅走擦拭著嘴唇的哈蒂.莫拉漢拿起了電話。

    片刻，電話被接通了。

    「小三。我是威廉。20-uk-ci加倉三千萬多頭。sg9月，建倉一千萬多頭。b，沽三千萬英鎊。」

    「......」

    烏克蘭，切尼爾夫奇州。

    一輛軍綠色直升機，嗡嗡旋轉在該州上空，坐在駕駛艙從高空俯視，滿目綠色，讓人能夠感覺到一種別樣的放鬆。

    但對於安然.卡戴珊來說，心，卻像是被揪著一樣，難以平靜。

    那時候，她一直以為，再也見不到自己的家人，只能隱姓埋名逃亡在世界各地，可誰想到，幾經周轉奔波，最終卻又可以回到故土。

    那每一寸土地，似乎都帶著熟悉的味道，那每一片樹林，似乎都帶著家的氣息。

    「安然。緊張了？這可不像你哦。」