就在包首富視察各個分公司,以及約見熟人的時候。看書否 m.kanshufou.com華爾街各大基金公司、投資銀行,可是忙得不可開交。至少這兩天的會議,可是沒少開。
要說什麼年代華爾街資本最瘋狂,目前這個階段,絕對榜上有名。為了能夠得到利潤,可以說就沒有這幫投機者不敢做的事情。
80年代被譽為貪婪與浮華的並存的時代;資本的野蠻與無情, 華爾街的紙醉金迷被渲染得淋漓盡致。目前這個階段,槓桿收購浪潮其實有著最深刻的經濟根源。經濟下行與公司利潤下滑、管理層的代理問題與公司治理問題、公司價值低估和遊資流動是幾個最為關鍵的時代因素。
二戰後的50-60年代,被稱為美國經濟騰飛的「黃金時代」。美國1950年gdp同比增速為8.7%,在隨後近20年間,美國gdp增速多次突破6、7、8的關口。但美好時光總是留不住。進入70年代,美國經濟開始了一段「動盪之旅」。
尼克森執政時期更是對外宣布, 停止履行美元兌換黃金義務,以黃金為中心的布雷頓森林體系崩潰, 美元霸主地位不保。隨著戰爭對經濟增長的刺激逐漸消失,美國面臨著巨大的經濟下行壓力,經常賬戶上開始出現赤字。
越戰結束後,美國背負巨額財政赤字。加上第四次中東戰爭爆發,石油輸出國組織宣布石油禁運,油價暴漲,導致美國需求萎縮加劇,建築、汽車、鋼鐵三大支柱產業受打擊尤為嚴重,失業率高接近10%,企業和銀行倒閉數量均創下戰後紀錄。
同一時期美國消費物價上漲超過10%,更加嚴重的通貨膨脹使美國陷入滯脹泥潭。企業利潤大幅下滑,在經濟下行和企業利潤下滑的催生下;以「敵意收購」為主的兼併潮開始出現。
經過60年代以「風險分散」為目標的兼併潮,美國產生大量「多元化經營」的巨型公司。比如收購了350多家公司的itt公司、多元化戰略推動的利頓工業公司。在這些股權分散的多元化企業中,管理層的代理問題變得越來越突出。
低效投資,盲目擴張公司業務版圖;甚至揮霍股東的利潤, 公司治理的問題越來越多的被媒體曝光。在內部治理乏力的情況下, 兼併收購的壓力被視為外部公司治理的手段。70年代以後,部分巨型企業被重新拆分,重新回到主業。
與此同時, 宏觀信貸環境也為槓桿收購的盛行提供了土壤。70 年代的滯脹導致信貸持續擴張,貨幣政策極度寬鬆,里根總統上台前夕,共有近五年實際負利率;美國聯邦基金利率與通脹率一度倒掛。
甚至到70年代末期,垃圾債券市場更是急劇膨脹,資金四處尋找機會。最近2年時間,投資者往垃圾債券市場投入了180億美元的資金,讓槓桿收購之王kkr公司大受其益,其13個大型收購中均有垃圾債資金的參與。
市場低迷之時期,高收益的槓桿收購成為市場遊資競相追逐的目標。此時的華爾街,發現有好項目,絕對是不管不顧。包子軒想要在富察伊拉建立證券交易市場,結合黑雲集團龐大的體量;以及中東地區巨額的石油資源,怎麼算都是一筆賺錢的買賣。
最重要大家都不傻,投資包子軒和石油;肯定比加大槓桿收購不確定公司要強太多。不說穩賺不賠,但的確很難找到失敗的理由。而且賺取的利潤,並不會少。因此當消息放出去之後, 整個華爾街為之震驚。
都想要分一杯羹,不過現在不能直接找包子軒談判;而是要讓對方看到自己的專業性。
首先是高盛投行, 畢竟包子軒第一個找到他們;布魯斯-鮑爾斯正在向董事們匯報相關情況。
此時的高盛總裁, 可謂意氣風發。畢竟對方主動找到他們,讓高盛已然占得先機。
布魯斯-鮑爾斯:「在微軟公司上市當天,包子軒先生找到我。希望能夠同高盛投行合作,建立富察伊拉股票交易市場。對於包子軒同富察伊拉之間的關係,這裡也不用我在強調。」
「對方誠意十足,態度非常明確。如果高盛投行想要參與,絕對會給我們一個席位。與此同時,包子軒雖然並沒有直接拒絕摩根-史丹利,但從語氣上分析;
第一千五百二十章 華爾街震動1