日本的資本自然不會束手就擒，在整個二月份都在頑強抵抗。
在他們看來，現在的下跌只不過是暫時的，除去那些不利的消息，整個日本的經濟還是一片大好，根本沒有任何消息能夠證明日本的經濟在下行。
不過只是持續了不到一個月的時間，很快，日本的股市還在繼續下跌。
這一次下跌從二月十九號開始，連續開出兩條紅線後，第三天日本指數再次暴跌一千點以上，跌幅高達3.15%，之後的一個交易日，多頭反撲無力，結果造成後續的兩個交易日繼續暴跌，日本的指數繼續下行，整整兩個交易日下跌了2500點。之後二月的最後兩個交易日雖然略微有些上漲，成功地收復了1500點，但整個三月份的基調已經定了下來。
最殘酷的三月，對於許多日本企業和股民來說，無疑是極其慘烈和災難性的。指數從34587點一路下跌到四月初的28002點，整整跌了超過六千點，比巔峰時期的38957點已經相差超過一萬點，市值則少了三成多。
看上去泡沫被擠得差不多了，或許現在的市值才能真正反應日本的經濟狀況。
在一月份開始的時候，出於對股市現狀的擔心，很多資本抽身撤離，拋售了不少日本的股票，造成市場的下跌，而下跌又反過來加速市場的恐慌情緒，造成更多的股票拋售。在這種情況下，融券的情況大大改善，某些資本又可以肆無忌憚地做空，再次加速市場的下跌。
這就像是一個怪圈，下跌使人害怕，然後就是拋售，然後就是繼續下跌。
一切都是信心在作怪。
需要說明的是，這些從日本股市上抽身離開的國際遊資有部分並沒有就此撤離日本，而是投入到當時還是炙手可熱的不動產市場上，這也為未來不動產市場的崩潰埋下了伏筆。
很奇怪的是，日本政府對股市下跌的態度很曖昧，很少在公開場合發表相關的觀點。或許他們在某種程度上還很滿意。
是的，政客們一直擔心的泡沫問題得到了解決，不枉他們在上一年頻繁地加息。國際遊資也滿意了，他們在此之前既通過看多股市賺了錢，後來又及時地抽身，在期指上也賺了不少。
受到打擊的是日本的企業和普通的投資者。相比於那些大企業來說，普通的投資者可能受到的創傷更大些。
但就是這些普通的投資者，也不是每個人都蒙受了重大的損失。可不要忘了，他們當中的很多人可能是在八八年十月份以前入場的，當時的指數最低在26701點，比現在的28002點還要低，因此這些人極有可能也是賺了錢的。
那麼是誰虧了錢？
還是普通的投資者！
這裡所說的指數是很多股票加權得到的總和，並不是單一的股票，事實上很多投資者並不是遵循分散風險的原則去投資，再者他們的資金量也不可能去買入和指數比例相同的成份股票，可能會在股市上漲的時候，他們手中的股票會跟著上漲，而在指數瘋狂大跌的時候，他們手中的股票往往跌得比成份股更凶，畢竟成份股的業績擺在那裡。
在成功地捕獲日本股市崩盤的波段後，鍾石及時地在四月份清掉了所有倉位，畢竟他對日本當時的k線圖記得不是很清楚，在離場之後他粗略地估算了一下，在這幾個月的時間內他成功地在新加坡的日經指數上賺到了超過六億美元的收入。
這些還都是建立在單一限制的倉位情況下，事實上艾福瑞遠東的經紀公司這一席位，在這段時間基本上是由鍾石的資金完全占用了。
一切看上去都那麼完美。
在新加坡的歐美資金開始在五月份上建倉，他們在這三個月的時間大發橫財，嘗到了足夠甜頭的資本是不會放棄每一個獲取利潤的機會。曾經有人粗略地估算過，在這一段時間內，保守地估算，這些空頭假如一直重倉看空的話，所獲得的利潤可能超過千億美元。
當然，這些都是在理想情況下，事實上在某些日經指數大跌的情況下，由於沒有相應的對手盤、多頭因為保證金的不足、交易所為了平衡雙方而增加保證金等因素的影響下，這些資金賺取的利潤並不像想像的那麼多，即便如此，這些資金也足足席捲走了三
